📖 方法论：黄金强弱指标构建框架

基于 Patreon 核心资产文章框架："黄金不是美元的简单对手盘，它是全球流动性和信用环境的函数。" 7 因子加权合成 0-100 综合强弱指标。流动性参考 DollarLiquidity.com。

🧩 七因子加权框架

层级	因子	权重	数据源	回测	重叠说明
核心层	实际利率方向	5%	TIP (TIPS ETF)	r≈0(弱)	v3.3降权+手动：10年回测r≈0甚至负，推荐手动判断
根本层	美元趋势(含信用)	25%	UUP 美元ETF	r=0.51(最强)	与央行购金互补(短期vs结构)
动量层	黄金自身动量	10%	XAUUSD 20日趋势	直接信号	新增(v3)，跟随趋势
加速层	央行购金(含信用)	10%	WGC 季度报告	结构性	与美元趋势互补(结构vs短期)
中介层	流动性环境	20%	DLI + TNX + VIX	中等	与实利共享TNX，DLI独立去重
触发层	通胀趋势	5%	TIP vs TNX 盈亏平衡	弱(重叠)	与实利~30%重叠，降至5%
扰动层	市场情绪与风险	10%	VIX 绝对+分位	弱	v2合并原「地缘」+「风险偏好」

🎯 操作建议分级（综合分 → 动作）

分数区间	状态	操作建议	逻辑
≥75	🟢 强势	强烈建议增持	多因子共振利好：实际利率下行 + 美元走弱 + 流动性充裕
65-74	🟢 偏强	建议增持	多数因子偏多，逢回调加仓
55-64	🟡 中性偏强	持有观望	偏多因子略占优，等待更明确信号
45-54	🟡 中性	维持仓位	因子信号均衡，维持现有仓位不变
35-44	🟠 中性偏弱	适当减仓	多数因子偏空，减10-20%仓位
25-34	🔴 偏弱	建议减仓	多重利空叠加，减30-50%
<25	🔴 弱势	建议清仓	全面利空（参考2022加息周期）

🔑 三大关键买点框架（来自文章）

🔄 情绪拐点 从极度贪婪转向恐慌时 → 黄金吸引力回升监测: 贪婪/恐慌指数，风险资产估值

💧 危机拐点 流动性危机第二阶段（央行放水救市）→ 黄金反弹监测: 央行资产负债表，QE信号，ON RRP

🏛️ 信用拐点 美元信用体系出现裂痕 → 黄金结构性牛市监测: 央行购金，美债抛售，TIC数据

🎯 双分数方法论：T 战术 / S 战略（v3.3 滚动权重）

维度	T 战术	S 战略
时间窗口	5–20 日前瞻	60–90 日前瞻
用途	短期买卖点	中长期趋势判断
因子集	4 个客观宏观因子：美元(UUP) + 动量(XAUUSD) + 流动性(DLI 代理) + 情绪(VIX)；不含实际利率/通胀趋势（10 年回测 r≈0 已剔除以避免噪声）
权重算法	滚动 5 年(1260 个交易日)各因子与 XAUUSD 前瞻回报的 \|r\| 归一化，每年自动重校准
OOS 验证	`outputs/validate_oos.py`：训练=[Y-5,Y-1] → 盲测年份 Y；9 年实证 20 日 6/9 年正、60 日 3/9 年正
有效窗口	2022/2024/2025/2026（降息+黄金牛市窗口）；2020(COVID whipsaw) 与 2021 失效

🗺️ 双分数五象限解读

象限	T 条件	S 条件	含义与动作
🟢 强共识（双热）	≥65	≥65	战术与战略双热共振 → 最佳买点（60 日胜率 ~75–81%）
🟠 战术反弹	≥65	<45	战术热/战略冷 → 减仓或快进快出，不恋战
🔵 逢低布局	<45	≥65	战术冷/战略热 → 战略底色完好，等战术转强再买
🔴 双弱	<45	<45	远离不抄底（类似 2022 加息周期）
🟡 中性分歧	其他组合		T 与 S 未形成共振，持有观望

⚠️ S–T 分化预警：当 |S–T| ≥ 20 分时进入分化区——
· S 比 T 高 ≥20 → 逢低布局象限生效（历史 60 日 avg +5~14%）
· T 比 S 高 ≥20 → 该减仓（历史 60 日 avg -1~5%）
💡 与综合分的关系：综合分(0–100)用 7 因子固定权重合成（含手动覆盖的实利/通胀），看 20 日前瞻；T/S 双分数只用 4 个客观因子滚动权重，时间维度分得更细。两者共享底层数据但权重/因子集/时间窗口都不同，互不影响。当综合分与双分数同向时信号可信度最高。

参考 DollarLiquidity.com DLI 综合流动性指数。流动性是危机中扭曲黄金-美元关系的核心变量。